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Enero 2025
El primer mes de este 2025 ha estado claramente marcado por los primeros compases de la "era Trump". En estos escasos días de mandato, el nuevo presidente de los EE.UU ha firmado más de 200 órdenes ejecutivas, que se han centrado fundamentalmente en materia migratoria y de seguridad fronteriza, además de políticas energéticas y ambientales.
Sin embargo, el tono menos beligerante de lo esperado en política arancelaria mantenido por el nuevo inquilino de la Casa Blanca ha sido recibido con alivio por el mercado. La debilitada Europa, que en el cuarto trimestre ha entrado en zona de estancamiento, ha acogido con buen grado esta "inacción", al menos por el momento, de Trump.
Sobre todo Alemania, cuya industria, ya resentida por la falta de gas ruso y la competencia china, se vería muy afectada por estas posibles guerras comerciales lideradas por EE. UU. Aun así, la Zona Euro seguirá necesitando que el BCE continúe bajando tipos para tratar de dinamizar su pobre crecimiento, como ha hecho este mes, al rebajarlos 25 pb hasta el 2,75%.
Noviembre 2024
Noviembre ha sido un mes marcado por la resaca de la victoria electoral de Donald Trump, que como ya decíamos el mes pasado venía siendo parcialmente adelantada por los mercados financieros, que se han limitado a ahondar en algunas tendencias ya vistas en octubre o a recoger beneficios parcialmente en éstas.
Con ello, a lo largo del mes ha ganado fuerza la tesis de continuidad en el crecimiento diferencial de la economía norteamericana frente al resto del mundo, con los mercados mostrando fe en la capacidad de la nueva administración para poder compaginar la compleja amalgama de medidas preanunciadas por Trump.
Los temores a que el nuevo gobierno emprenda una agresiva política de bajadas de impuestos que ahonde el déficit público y traiga nuevas dudas sobre la sostenibilidad de la deuda (o la senda inflacionista ligada a la necesidad de financiarlo), se han visto en gran medida disipadas por la elección de un futuro secretario del tesoro de aceptable reputación en Wall Street.
Informes de mercados
